2026년 9월 3일 주식 브리핑

💡 오늘의 포인트

1. 1금리가 방향을 정하는 국면이 이어진다 — 미 10년물이 장중 4.818%로 2023년 11월 이후 최고를 찍고 4.793%로 되밀리자 곧바로 저가 매수가 들어왔다. 지수의 하루 등락이 실적이나 뉴스가 아니라 국채 수익률 고점 확인 여부에 연동돼 있다는 뜻으로, 9/4 고용보고서와 9/11 CPI 전까지는 이 구조가 유지될 가능성이 높다.
2. 2고용은 식고 물가는 뜨겁다 — 8월 ADP 민간고용이 3만8,000명으로 1월 이후 최저이고 제조업은 1만7,000명 감소했다. 유가발 인플레와 고용 둔화가 동시에 나타나면서 워시 연준의 매파 기조가 실물 지표의 저항에 부딪히는 첫 장면이다. 9/15 FOMC 인상 확률 66%대는 9/4 지표 하나로 크게 흔들릴 수 있다.
3. 3한미 증시의 디커플링이 뚜렷하다 — 같은 재료(유가·금리)에 코스피는 -3.99%로 4조원 순매도를 맞은 반면 뉴욕은 반등했다. 지수 상승분을 반도체 두 종목에 의존해온 국내 시장의 구조상 위험회피 국면에서 낙폭이 증폭되는 특성이 재확인됐다.
4. 4메모리 밸류에이션 서열 재편이 진행 중이다 — 미국에서는 마이크론이 +2.43% 956.08달러로 반등했지만 국내 SK하이닉스는 -4.73%로 밀렸다. LS증권이 삼성전자 목표가를 40만→45만원으로 올리고 SK하이닉스를 330만→240만원으로 내린 논리(HBM4에서 공급자 집중 프리미엄 약화)가 수급에도 반영되는 모습이다.
5. 5유럽이 새 긴축 변수로 올라왔다 — 유로존 8월 물가가 3.3%로 3년 만의 최고, 에너지 물가 상승률은 7월 10.3%에서 8월 14.3%로 뛰었다. 9/10 ECB 회의에서 인상이 나오면 미국·유럽 동반 긴축이라는 조합이 만들어져 달러 강세 논리도 함께 흔들린다.
6. 6유가는 숨을 골랐지만 리스크는 그대로다 — WTI는 90.80달러로 +0.64% 소폭 상승에 그쳤으나 미국과 이란이 7월 이후 최대 규모로 공격을 주고받았고 호르무즈 봉쇄 여부를 놓고 양측 주장이 정면으로 엇갈린다. 브렌트 100달러 전망이 사라지지 않은 이상 위험 프리미엄은 유지된다.

1. 8/27금리

   한국은행 기준금리 3.00%로 25bp 인상 — 2회 연속, 1년 9개월 만의 3%대

   채권시장 종사자 100명 중 79명이 동결을 봤던 만큼 서프라이즈 ‖ 2026년 성장률 전망을 2.6%에서 3.3%로 상향

2. 8/27종목

   월가 16곳 이상 엔비디아 목표가 상향 — JP모건 280→320달러

   레이먼드제임스 352→515·번스타인 315→400·씨티 300→315·모건스탠리 288→300·골드만 285→300달러

3. 8/28연준

   워시 의장 첫 잭슨홀 기조연설 — 매파, 인플레 진전 부족·할 일 남았다

   65개월 고물가는 연준 책임이라며 2% 목표는 확고하고 고정된 것이라고 강조 ‖ 9월 인상 확률이 이 발언 이후 41%→66%로 급등

4. 8/28원자재

   금 -3.41% 4,505달러·은 -4.48% 67.09달러 급락

   워시 연설 전 4,700달러 부근에서 롱청산이 시작돼 연설 후 낙폭 확대 ‖ 실질금리 상승 기대가 무이자 자산을 직접 압박

5. 8/28통상

   美 반도체 관세 대상 확대·단계 적용 검토 보도

   러트닉 상무장관은 미국 내 생산 투자와 관세 감면을 연계하는 방식 선호 ‖ 세부안은 향후 수개월 내 수정 가능

6. 8/30지정학

   美, 한 달 만에 이란 공습 재개 — 호르무즈 라라크섬 IRGC 로켓 발사대 2곳 타격

   기뢰 장착 로켓 발사 준비 포착이 명분 ‖ 트럼프의 해협 기뢰 제거 완료 발표 닷새 만

7. 8/31지정학

   이란, 요르단 내 미군 기지 공격으로 보복 — 무력 공방 본격 재개

   라라크섬 공습에 대한 대응 ‖ 6/17 이슬라마바드 MOU는 8/17 만료된 상태로 협상 틀이 부재하다

8. 8/31시장

   뉴욕 3대 지수 8월을 상승으로 마감 — S&P500 +2.6%·나스닥 +3.9%

   5월 이후 첫 월간 상승 ‖ 다우는 5개월 연속 월간 상승 ‖ 8/31 당일은 3대 지수 모두 하락

9. 8/31종목

   LS증권, 삼성전자 목표가 40만→45만원 상향·SK하이닉스 330만→240만원 하향

   삼성 HBM 출하 내 HBM4 비중이 1분기 5%에서 2분기 35%로 상승 ‖ 하이닉스는 공급자 집중 프리미엄 완화 반영, 두 종목 모두 매수 유지

10. 8/31AI

    앤스로픽, 엔비디아 투자사 람다와 350억달러 클라우드 계약

    텍사스 뉴에이시스 카운티 Hut 8 데이터센터를 엔비디아가 리스로 확보하고 람다가 엔비디아 칩을 설치하는 구조 ‖ WSJ 보도, 공식 발표 없음

11. 8/31AI

    오픈AI 챗GPT 광고 연환산 매출 10억달러 돌파 — 200일 미만

    2월 9일 미국 첫 광고 개시 이후 ‖ 전체 연환산 매출 400억달러의 약 2.5%, IPO 앞둔 수익성 입증 행보

12. 9/1지정학

    WTI +5.71% 90.66달러 · 브렌트 94달러대 — 7월 말 이후 첫 90달러 돌파

    미-이란 교전 재개로 호르무즈 리스크 재점화 ‖ 국내 매체는 정산가 기준 90.22달러(+5.2%)로 보도 ‖ 국제선 유류할증료 전 구간 인상

13. 9/1지표

    유로존 8월 소비자물가 3.3% — 2023년 9월 이후 3년 만의 최고

    에너지 물가 상승률이 7월 10.3%에서 8월 14.3%로 급등 ‖ 호르무즈 봉쇄가 직접 원인, 시장은 9/10 ECB 금리 인상을 기정사실화

14. 9/1연준

    9월 FOMC 25bp 인상 확률 CME 페드워치 66%

    1주일 전 41.4%에서 급등 ‖ 워시 매파 발언에 유가 급등이 겹친 결과

15. 9/1시장

    뉴욕 3대 지수 동반 하락 — 다우 -0.79% 52,766.88·S&P500 -0.71% 7,631.47·나스닥 -1.03% 26,099.77

    SOX -2.14% 11,288.61로 낙폭 주도 ‖ VIX 16.34(+9.5%) ‖ 애플 -0.89%·MS -1.22%·아마존 -2.50%·메타 -0.98%

16. 9/1지표

    美 8월 ISM 제조업 PMI 54.6 — 7월 55.6에서 둔화

    8개월 연속 확장 ‖ 신규주문 56.7→53.7, 지불가격 71.1로 원자재 23개월 연속 상승

17. 9/1AI

    엔비디아, 미디어텍 전환사채 35억달러 인수 확정 — 美 밖 최대 직접투자

    미디어텍 39억달러 CB 발행에 주요 투자자 참여, 알파벳도 금액 비공개 참여 ‖ NVLink Fusion·NV-HBM 채택 ‖ 미디어텍 +10%

18. 9/1국내

    한국 8월 수출 982.5억달러(+68.7%) — 반도체 467억달러(+209%) 월간 사상 최대

    무역수지 347.5억달러 흑자로 3개월 연속 300억달러 초과 ‖ 반도체 비중 47.5% 역대 최대, 1~8월 누적 6,933억달러(+52.8%)

19. 9/1국내

    정부 2027년 예산안 총지출 820.9조원(+12.8%) — 역대 최대

    162조원 규모 미래기금 신설, AI·반도체 등 성장동력에 45조원 투자 ‖ 반도체 호황 세수 증가가 재원

20. 9/2지정학

    미-이란, 7월 이후 최대 규모 상호 공격 — 호르무즈 봉쇄 놓고 주장 정면 충돌

    미국은 해협이 개방돼 있다는 입장, 이란은 모든 상업 선박 통과 봉쇄를 주장 ‖ 백악관은 협상 전면 보류·해상 봉쇄 지속 방침, 브렌트 100달러 전망 확산

21. 9/2지표

    美 8월 ADP 민간고용 3만8,000명 — 1월 이후 7개월 만의 최저

    다우존스 전망치 4만7,000명 하회 ‖ 교육·보건 +4만5,000명, 레저·숙박 +1만6,000명 ‖ 제조업 -1만7,000명·전문사업서비스 -1만6,000명

22. 9/2금리

    미 10년물 장중 4.818%로 2023년 11월 이후 최고 — 4.793%로 마감

    전날 4.797% 마감에서 고점을 다시 높였다가 상승분 반납 ‖ 부진한 ADP와 유가 장중 하락에도 매도 압력이 이어졌으나 고점 확인 후 진정

23. 9/2시장

    뉴욕 3대 지수 4거래일 만에 반등 — 다우 +0.56% 53,061.95·S&P500 +0.46% 7,666.60·나스닥 +0.45% 26,217.83

    금리 진정에 저가 매수 유입 ‖ SOX +0.45% 11,339.25, 엔비디아 +3.21%·마이크론 +2.43%·퀄컴 +2.0% ‖ VIX 15.20(-6.98%)

24. 9/2국내

    코스피 -3.99% 6,562.72 — 외국인·기관 합계 약 4조원 순매도

    외국인 1조9,195억·기관 2조433억 순매도 ‖ 삼성전자 -4.02% 25만500원·SK하이닉스 -4.73% 161만3,000원 ‖ 코스닥 -2.10% 803.98

25. 9/3지표

    美 8월 ISM 서비스업 PMI — 시장 예상 54.1

    2분기 GDP 소비 상향을 이끈 서비스 수요의 지속성 확인 ‖ 주간 신규 실업수당 청구와 동시 발표, 고용보고서 하루 전

26. 9/4지표

    美 8월 고용보고서(비농업 고용·실업률)

    ADP 3만8,000명 쇼크 직후여서 무게가 더 커졌다 ‖ 워시 매파 메시지의 실행 가능성을 가르는 첫 시험대, 9월 FOMC 프라이싱에 직접 반영

27. 9/7시장

    美 노동절 휴장 — 뉴욕증시 전면 휴장

    채권시장도 휴장 ‖ 9월 FOMC 직전 주간의 거래일이 4일로 축소

28. 9/8통상

    캐나다 대미 보복관세 발효

    미국의 200억달러 50% 관세에 달러 대 달러로 맞대응 ‖ 북미 공급망 비용 상승 요인

29. 9/9빅테크

    애플 Surprise and Shine 이벤트 — 애플파크

    아이폰18 프로·프로맥스·폴더블 아이폰과 LLM 기반 시리 AI 공개 전망 ‖ 한국시간 9/10 오전 2시, 예약판매는 9/12로 하루 연기 보도

30. 9/9금리

    美 재무부 확대 바이백 개시

    10~30년 구간 회당 40억달러 이상 ‖ 11/4까지 장기금리 안정 효과 관찰

31. 9/10금리

    ECB 통화정책회의 — 금리 인상 관측

    유로존 8월 물가 3.3%로 3년 만의 최고 ‖ 에너지발 물가 급등에 시장은 인상 가능성에 무게를 두고 있다

32. 9/11지표

    美 8월 소비자물가(CPI)

    JP모건은 고용보고서보다 CPI를 9월 FOMC의 더 중요한 분수령으로 평가 ‖ 유가 급등의 전가 여부가 관건

33. 9/15연준

    9월 FOMC(~16)

    경제전망(SEP) 동반 공개 ‖ 현 정책금리 3.50~3.75%, CME 페드워치 25bp 인상 확률 66%대

34. 9/25종목

    테슬라 중국 리콜 개시 — 297만5,910대

    중국 SAMR 명령 ‖ 2018~2026년 생산 모델3·Y·S·X — 테슬라 단일 기업 기준 중국 내 최대 규모

35. 9/30빅테크

    아마존 Mechanical Turk 서비스 종료

    21년 만에 폐지 ‖ SageMaker Ground Truth·Amazon Augmented A2I도 같은 날 신규 차단